「"预计华为将在发布会上推出7款新品，包括智能手机、平板电脑、智能电视、智能手表、耳机和其他智能配件。这其中，最受期待的肯定是Mate系列真正的底牌——Mate60 RS，亦或更高端的手机产品。"；恒大紧急公告：“无法满足新票据的发行资格”！许家印2年身家缩水1800亿；金沙中国：黄金周期间旗下酒店预订已超过8至9成」
重点新闻
恒大紧急公告：“无法满足新票据的发行资格”！许家印2年身家缩水1800亿
l 9月24日，中国恒大发布公告更新境外债务重组信息，公告称，在建议重组下拟发行的各项新票据须根据其适用情形遵守中国证券监督管理委员会发布的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》和国家发展和改革委员会发布的《企业中长期外债审核登记管理办法》，本公司须证明其符合相关规定。
l 公开资料显示，9月19日，恒大地产集团有限公司新增3条被执行人信息，执行标的合计9.8亿余元，涉及票据追索权纠纷等，执行法院为哈尔滨市中级人民法院、唐山市路北区人民法院、宿迁市宿城区人民法院。
l 目前，恒大地产集团有限公司存在超590条被执行人信息，被执行总金额超560亿元，此外还存在多条限制消费令、失信被执行人（老赖）和终本案件信息。
l 据《2023胡润全球富豪榜》显示，许家印如今身家仅剩200亿，全球排行第1100名，较去年下降712名，比2年前缩水超过90%。就在2年前的2021年，许家印身家还高达2040亿元，全球排行第50名。
l 9月22日晚，中国恒大集团发布境外债务重组更新信息。公告显示，自今年3月22日以来，恒大集团的销售情况不如公司预期。基于公司目前情况以及与其顾问及债权人协商，公司认为有必要重新审视建议重组的条款以匹配其客观情况和债权人诉求。
华为秋季全场景新品发布会今天举行，券商关注华为产业链
l 9月25日，华为秋季全场景新品发布会。华为秋季全场景新品发布会将于9月25日14:30举行。除了Mate60系列、MateX5外，还有众多新品即将登场。
l 从华为终端官微公布的直播平台来看，除了华为官网、商城、微博、B站等官方渠道，人民日报、新华社、新华网等官媒也将同步直播报道，发布会的直播规模或将创历史。
l 市场预计，华为将在发布会上推出7款新品，包括智能手机、平板电脑、智能电视、智能手表、耳机和其他智能配件。这其中，最受期待的肯定是Mate系列真正的底牌——Mate60 RS，亦或更高端的手机产品。
具体来看，包括：
1、华为Mate 60 RS，Mate 60系列的顶级旗舰将迎来全球首发，据爆料不再以保时捷设计命名，后盖双拼材料设计，会有更多“黑科技”。
2、华为Mate 60 Pro+，已经上架销售，发布会上会提及。
3、MatePadPro 13.2，华为很可能会推出一款新的超大屏幕13.2英寸平板电脑。
4、华为智慧屏V5 Pro，智慧屏家族V系列全新型号。据爆料，华为智慧屏V5 Pro将配备配备98寸和85寸两个尺寸，同时搭载鸿鹄SuperMiniLED画质技术及顶级算力，打造最强音画巨幕。
5、华为智能眼镜2，华为最新款的智能眼镜新品，采用全新设计美学和一流的音频技术。
6、华为Watch GT4，华为最新款数字系列智能手表。
7、华为Freebuds Pro3，华为新一代旗舰TWS耳机，预计将首发支持新一代L2HC无线音频编解码。
金沙中国：黄金周期间旗下酒店预订已超过8至9成
l 澳门旅游局预计，今年中秋及国庆假期日均旅客量或达8月份的10万人。《星岛日报》报道，金沙中国总裁王英伟表示，对黄金周人流感到乐观，旗下酒店预订已超过8至9成。
l 他称，客流量已大致恢复至疫情前水平，但赌收与疫情前仍有差距，主要受累于贵宾厅客减少，不过中场客恢复情况特别理想。他又提到，集团已增加海外办事处以及举办宣传推广活动，但目前国际航班数量恢复速度较慢，加上远程旅游较为昂贵，因此现时会先侧重亚洲旅客。
本日外汇及大宗商品资讯
欧元/美元：欧洲央行行长维勒鲁瓦：耐心比进一步升息更重要
l 根据彭博社报道，法国央行行长弗朗索瓦-维勒鲁瓦-德-加尔霍上周末接受采访时表示，上周欧央行将利率上调至4.00% 之后，并不急于进一步上调利率。
l 从目前的环境来看，耐心比进一步升息更重要。
l 对石油非常关注，但这不会让人对基础通货紧缩产生怀疑。
l 我们的展望和承诺是在2025年将通膨水准打压至2%左右。
l 上述演讲并未引发明显的市场反应。截至发稿时，欧元兑美元当日上涨0.01%，报1.0649。
贵金属：收复失地站上 1,920 美元，市场关注美国国内生产毛额和 PCE 物价指数
l 美债殖利率与市场风险情绪回落，金价走高至 1,924 美元。美国 9 月标普全球制造业采购经理人指数（PMI）上升至 48.9，前值为 47.9。
l 黄金交易商将重点放在美国第二季经济成长数据和核心个人消费支出价格指数。
l 周一亚市早盘时段，金价收复近期跌幅，处在1,924美元附近。同时，衡量美元相对于一篮子外币的美元指数连续第十周上涨，徘徊在 105.55 附近。美债殖利率下降推动金价上涨，10年期美债殖利率从 16 年高点 4.51% 降至 4.435%。
l 上周五公布的采购经理人指数报告引发市场对美国经济在升息周期和通膨高企之后的需求状况的担忧。 9 月美国标普全球制造业采购经理人指数从 8 月的 47.9 升至 48.9，显示制造业的商业活动持续萎缩。服务业采购经理人指数从上月的 50.5 降至 50.2，综合采购经理人指数降至 50.1，较8月的50.2略有下降。
l 联储会决议将利率仍稳定在 5.25% 至 5.50% 之间。在宏观经济预测方面，联储会大多数委员仍预计今年稍晚将进一步升息。波士顿和旧金山联邦储备银行行长苏珊-柯林斯（Susan Collins）和玛丽-戴利（Mary Daly）强调，尽管通膨正在降温，但仍有必要进一步升息。值得注意的是，联储会升息会上调投资非收益资产的机会成本，这意味着 金价 的前景不容乐观。
l 接下来，黄金交易员将聚焦在美国第二季国内生产毛额年率。焦点将转移到核心个人消费支出（PCE）物价指数上，这是联储会衡量消费者通膨的首选指标。预计个人消费支出年率将自 4.2% 降至 3.9%。这些数据将为金价提供一个明确的方向。
原油：四季度原油供应或维持相对低位 需求有望逐渐筑底 库存或延续目前去库节奏
l 中信期货发布研报称，从原油价格的三重属性来看，2023年延续2022年多空制衡局面，但矛盾强度较2022年减弱，油价振幅相应收窄。2023年上半年美联储加息接近尾声使金融向下压力减弱，下半年欧佩克扩大减产使地缘向上支撑增强。全年油价区间预计约为70-100美元，最大振幅减半至30美元。
l 三季度原油价格上涨核心逻辑来自欧佩克减产导致的去库现实和预期改善。
l 从历史上看，油品库存与原油价格高度反相关，可以作为油价估值参考。通常低库存对应高油价，高库存对应低油价;去库周期油价上涨概率较大，而累库周期油价倾向下跌。例如2011-14年和2022年油价历史高位时库存均处历史低位;2020年二季度全球疫情导致油价大跌同时库存升至历史高位。
l 2022年下半年，美欧央行为抑制通胀采取激进加息政策，对海外经济增长起到明显抑制作用;油品需求放缓，库存逐渐积累，油价随之回落。2023年，为了对冲需求疲弱压力，欧佩克持续扩大减产。年初仍维持小幅累库，二季度逐渐转向去库，三季度去库幅度明显加快。原油价格也随之上移。
l 2023年三季度原油价格上涨可分为两个阶段：① 7月主要来自现实估值修复。OECD商业库存5月开始见顶回落，在金融情绪压制下油价维持偏弱。7月沙特额外减产启动后，原油价格从70上行至85美元附近。② 9月上涨更多体现为未来去库预期的提前兑现。九月初OECD商业油品库存约为28.0亿桶，对应历史最高油价约为85美元。九月中旬Brent原油价格上行至95美元左右，相比估值已经明显偏高。但由于四季度预计将维持去库，可认爲已提前兑现部分四季度上行预期。
l 油价展望
l 从原油价格的三重属性来看，2023年延续2022年多空制衡局面，但矛盾强度较2022年减弱，油价振幅相应收窄。2022年上半年俄乌冲突带来的地缘向上提振，和下半年美欧激进加息的金融向下压力，导致油价先涨后跌，最大振幅60美元。2023年上半年美联储加息接近尾声使金融向下压力减弱，下半年欧佩克扩大减产使地缘向上支撑增强。全年油价区间预计约为70-100美元，最大振幅减半至30美元。
l 四季度，供应或维持相对低位，需求有望逐渐筑底，库存或延续目前去库节奏。供应方面，沙特和俄罗斯减产宣布延长至年底;在目前油价下，可能不会扩大减産，但也不会转为增产。美国如果剔除统计口径调整带来的数据增量，钻机数量已持续下滑十个月，实质产量面临下行风险。伊朗产量可能增加，但面临产能瓶颈限制，上方空间有限。需求方面，叁季度中国、美国、欧洲经济数据均已出现筑底迹象，如果延续目前趋势，虽然尚未进入全面复苏，但或可避免硬着陆导致经济大幅回落，使油品需求维持目前弱稳局面。
l 因此如果四季度油品库存延续下降，则原油估值仍有上行空间。目前基准预期OECD商业油品库存或可降至约27.5亿桶，参考去年同等库存水平油价约为95美元。视需求好坏将影响去库速度，在【27-28】亿桶区间对应油价约为【90-100】美元。若2024年库存进一步降至【26-27】亿桶，油价估值区间将上移至【100-120】美元。对应策略思路以寻找低估值机会逢低买入为主。
文章来源：Goldhorse Capital Extramile
