在香港、伦敦和纽约三地同时上市的汇丰控股近日再传分拆议题。据《21世纪经济报导》报导，有投资者建议汇丰分拆，让亚洲业务独立上市，而第一大股东平安集团对投资者的这一分拆诉求表示支持态度。
汇丰控股(00005.HK) 汇丰是全球最大的金融机构之一，主要有财富管理及个人银行、工商金融、环球银行及资本市场等业务。汇丰在1991年成立控股公司，于1992年收购米特兰银行后，将总部设在伦敦。参考过去多年，集团逾6成利润来自亚太地区，故要求其加强在亚太地区存在的呼声一直未曾中断。
亚洲业务才是直正“大当家”
根据2022年首季业绩，亚洲业务占经调整收入51.5%，贡献集团列账基准除税前利润67.3%，此外汇丰为设立长期激励奖励所采用的同业组，挑选的同业组共12家，平均仅有23%的收入是来源于亚洲，同业的亚洲业务占比相比汇丰实际亚洲业务占比相差甚远，以地区增长状况表现估计，未来汇丰聚焦亚洲业务极有可能为股东带来更大的有形股本回报率(RoTE)及股本回报率(ROE)。若透过重组上市公司(计及交易成本后)有利明显提升实现财务指标，相信这对投资者及股东亦不容忽略。
若分拆亚洲区业务独立上市的话，相信可更能反映内在价值，使发展战略会变得更为明晰，管理和资源更聚焦亚洲，释放香港的战略价值，取得增长，包括加深跨部门合作；善用创新意念，提升顾客体验；于大湾区及数码银行两大急速增长的领域，抢占市场份额；利用集团可持续融资的能力，协助区内客户转型。
此外，近期市场亦关注中美角力下对企业监管、底稿以及审议制度亦出现分期，突显内地与欧美问题潜在引伸至国际企业有机会成为磨心。若最终落实亚洲业务将以香港为总部，香港散户的利益将被保护，在英国BPRA的控制下，2020年被要求取消股息的做法可能再次发生。
再进一步想，汇丰一旦成功分拆成两家银行，那汇丰(亚洲)就可以减少存款准备金额，也即是说可以释放更多资金用于投资。基于对疫后亚洲经济增长的信心，这个操作可以进一步提升其盈利能力。从这个角度来看，汇丰分拆亚洲业务是利大于弊，更加符合香港投资者的利益。
艾明资本董事总经理庾婉华
