高盛近日表示,参考美国4月个人消费开支(PCE)数据显示,美国通胀已至少开始从40年高点回落,这可能对股市有利。
美国商务部公布,4月PCE物价指数按年升6.3%,略高过预期的6.2%;撇除通能源及食品的核心PCE物价按年升4.9%,符合预期,连续两个月回落,显示通胀有放缓势头。
以Sharon Bell为首的高盛分析团队认为,指数看来与前一个月变动不大,但仔细分析,数据有见顶回落迹象,美国股市可望受惠于数据而造好。
高盛指出,在1951年以来的13次通胀中,有9次股市在通胀见顶的12个月后明显上涨,上涨机率接近70%。
最大的涨幅是从1980年3月的最高点上涨了33.2%;最差的一次是从2001年1月的峰值下跌17.3%,但当时市场是在互联网泡沫破灭后走势萎靡不振。
高盛认为,仍然需要更多经济数据,以确定通胀回落的揣测。
而通胀回落有利股市,但股市回升还需其他因素支持,包括强劲的经济、低估值和利率回落。
美国首季经济出现了1.5%萎缩,但通胀问题未有令美国联储局主席鲍威尔愿意放慢减息步伐。
鲍威尔较早时已明确表示,联储局将继续加息直至通胀回落,并将在必要时加息至中性利率之上。
他又指,美国通胀太高,并重申联储局侧重于将通胀降至2%的目标,当局有令通胀回落的工具和决心。但他认为可能并不容易达成,可能会令失业率上升和经济增长放缓。