「"摩根士丹利将阿里巴巴ADR评级从“增持”下调至“持股观望”，目标价从110美元下调至90美元。这是自6月底以来，阿里巴巴ADR首次被下调评级"；长安汽车与蔚来开展换电业务合作；江淮汽车与华为终端签订“十年之约” 华为汽车朋友圈再添一员」
重点新闻
中国电商第一股易主！阿里市值被拼多多超越 评级遭大摩下调
l 摩根士丹利将阿里巴巴ADR评级从“增持”下调至“持股观望”，目标价从110美元下调至90美元。这是自6月底以来，阿里巴巴ADR首次被下调评级。
l 摩根士丹利Eddy Wang等分析师在报告中写道，阿里巴巴的复苏速度慢于预期，其暂停阿里云业务分拆的决定“给重组带来的价值释放带来了不确定性”。
l 摩根士丹利还将阿里巴巴从其A股/港股关注名单中删除，代之以在A股上市的中国铝业。
l 总体上来看，华尔街目前仍基本看好阿里巴巴，其ADR有44个买入评级，8个持有评级。
l 与此同时，摩根士丹利将拼多多列为中国电子商务领域的首选，认为在消费者对价格日益敏感的背景下，该公司“处于最佳位置”。
l 拼多多最新公布的第三季度业绩报告显示，公司实现营业收入688.4亿元，同比增长93.9%，旗下跨境电商平台Temu的销售额已经突破50亿美元，尤其是9月，其上线一周年之际，单日GMV甚至达到8000万美元。
l 在这一超强财报的提振下，拼多多股价连涨三日，推动公司市值首次超过阿里巴巴，正式成为中国电商巨头之首。
长安汽车与蔚来开展换电业务合作
l 日前，长安汽车与蔚来在重庆签署换电业务合作协议，双方将在推动换电电池标准建立、换电网络建设与共享、换电车型研发、建立高效的电池资产管理机制等方面展开合作。
l 补能体系建设是推动智能电动车行业发展的重要工作。2020年以来，国家多个部门相继颁布多份文件，推动换电网络和标准体系建设，鼓励开展换电模式推广应用，推进纯电动汽车车载换电系统、换电通用平台和换电电池包等标准制定，以实现资源效率最大化利用。
l 蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示：“经过5年发展，蔚来换电网络和蔚来能源云在研发、建设、运营等方面积累了丰富经验，蔚来换电业务已做好向行业开放的准备。通过此次合作，蔚来和长安汽车将共同推进新能源汽车产业高质量发展，推动汽车行业低碳转型。”
l 据悉，蔚来在全球市场建设和运营超过2100座换电站，累计为用户提供了超过3200万次换电服务。
l 长安汽车董事长、党委书记朱华荣表示：“长安汽车和蔚来此次换电业务合作，将推动新能源汽车产业进一步高质量发展。未来，长安汽车还将在其他平台性、基础性生态领域，从能源、充换电、整车等方面加强和蔚来的合作，共同推动构建产业高质量发展格局，形成共创共享、互利互惠的良性生态。”
江淮汽车与华为终端签订“十年之约” 华为汽车朋友圈再添一员
l 江淮汽车官宣与华为合作造车。12月1日晚间，江淮汽车发布公告称，公司与华为终端有限公司（以下简称“华为终端”）签署了《智能新能源汽车合作协议》，自签订之日起10年内有效。
l 江淮汽车表示，公司负责打造先进的生产基地，充分发挥江淮汽车在先进制造领域的优势，依托工业互联网和成熟的制造管理经验为用户提供智能制造全方面解决方案，并借助华为终端在相关领域的优势，构建先进制造能力，从而实现合作车型的高效交付。
l Co-Found智库研究负责人张新原在接受《证券日报》记者采访时表示，双方的合作，既是江淮汽车寻求转型升级、提升品牌竞争力的重要举措，也是华为发挥自身技术优势，进一步拓展市场的有效途径。双方都看到了智能网联汽车市场的巨大潜力，希望通过合作实现共赢。
l 近期，华为与赛力斯合作的问界以及与奇瑞合作的智界先后落地。随着江淮汽车正式官宣，江淮新产品正朝着预期的方向前进。
l 根据公告内容，双方将基于华为智能汽车解决方案，在产品开发、生产制造、销售、服务等多个领域全面合作，着力打造豪华智能网联电动汽车，通过合作车型不断的升级、迭代，满足用户对智能网联汽车的更高需求和期望，最终赢得用户的青睐和厚爱。
l 上述内容，均符合华为汽车业务现有的三类模式之一的智选车模式。智选车模式，是把华为多年toC积累的能力加持到车企，一起设计卓越的产品。
l IPG中国首席经济学家柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示，华为拥有强大的科技实力和在智能汽车解决方案领域的技术积累，而江淮汽车具备丰富的汽车制造经验和市场洞察力。这种协同发展模式，可以促进双方优势互补，推动汽车产业的升级和转型。
本日外汇及大宗商品资讯
欧元/美元：欧元兑美元维持遇阻 1.0900，关注德国贸易帐和欧央行总裁拉加德讲话
l 美元走软，欧元兑美元走强至1.0890 附近。
l 美国 11 月 ISM 制造业採购经理人指数低于预期，持平于 46.7。
l 欧洲央行决策者表示，欧央行目前尚未准备好考虑降低借贷成本，但会在 2024 年稍后考虑。
l 交易商将重点放在德国贸易帐、欧央行总裁拉加德演讲。
l 週一亚市早盘时段，欧元兑美元结束三日连跌。美元疲弱和美债殖利率走低提振欧元兑美元反弹，市场猜测联准会已经达到了升息週期的顶峰，不久后将放宽政策。欧元兑美元目前交投于1.0890附近，日内涨幅为0.10%。
l 联准会主席鲍威尔上週五发表鸽派言论打压美元走低。联准会主席鲍威尔讲话为联准会已结束升息週期并将在 2024 年转向宽鬆倾向的观点提供了一些支持。但联准会主席鲍威尔补充说：“现在就满怀信心地断定联准会已经实现了足够的限制性立场，或者猜测何时联准会可能放鬆政策，还为时过早。 ”
l 11 月美国制造业数据依然低迷。美国供应管理协会（ISM）週五公佈的美国11月ISM制造业採购经理人指数弱于预期，仍稳定在46.7。同时，制造业就业分项从前值的46.8降至45.8。11 月已付价格指数从 45.1 升至 49.9，新订单指数从 45.5 攀升至 48.3。
l 其他方面，上週日一艘美国军舰和商船在红海遭到袭击，加剧了人们对以色列和哈马斯之间衝突升级的担忧。这因此又可能推动避险资金流动，有利于美元货币对。
l 欧洲方面，欧洲央行（ECB）决策者、法国央行行长弗朗索瓦-维勒鲁瓦-德-加尔豪上週表示，欧洲央行现在还没有准备好考虑降低借贷成本，但会在2024年稍后考虑。儘管如此，通膨回落使欧洲央行自2021年夏季以来首次明确了2%的通膨目标，这可能预示著欧央行将调整货币政策。
贵金属：国际金价创历史新高 国内足金首饰金价又涨了！
l 12月4日周一，亚洲早盘，COMEX黄金期货站上2150美元/盎司关口，现货黄金涨至2144美元/盎司，均续刷历史新高。截至发稿，COMEX黄金期货大涨2.81%，暂报2148.4美元/盎司，一度涨至2152.3美元/盎司。
l 据每日经济新闻12月2日报道，对于黄金期货的市场表现，业内人士认为当下黄金依然在走美联储降息的预期。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，目前市场比较依赖数据指引，在经济与通胀前景仍存在不确定性的情况下，需要防范数据超预期波动带来的影响。
l 据媒体12月1日报道，私募排排网财富研究部副总监刘有华告诉记者，本轮黄金上涨的核心原因主要有三点，一是全球“去美元化”呼声日益高涨，全球央行掀起囤黄金热潮，带动黄金需求增长；二是近期美元指数持续下跌，有助于推动美元计价的黄金价格上涨；三是巴以冲突助推市场避险情绪升温，黄金作为避险资产的需求增加。
l 据中国证券网报道，12月3日，记者从黄金珠宝品牌周大福、六福珠宝、潮宏基、周生生获悉，当日其足金首饰金价达625元/克，再达年内高位。相较10天前，周大福、六福珠宝、潮宏基品牌的足金首饰金价（11月23日均为606元/克）上涨3.14%，周生生足金首饰金价（11月23日为609元/克）上涨2.63%。
l 消费者“越涨越买”的心态也令黄金消费需求保持增长。国家统计局数据显示，金银珠宝成为上半年商品零售类别中增长幅度最快的品类。
原油： OPEC+额外减产 预计2023-2024年全球原油市场处于紧平衡
l 海通证券发佈研究报告称，根据OPEC、IEA、EIA三大国际机构最新月报(2023年11月)平均预测，预计2023-2024年全球原油需求分别同比增长225万桶/天、153万桶/天。根据EIA 2023年11月月报，预计2023-2024年全球原油市场处于紧平衡，“供给-需求”分别爲50万桶/天、11万桶/天。
l 2023年11月30日，部分OPEC+国家宣佈2024年一季度额外减产220万桶/天，包括沙特100万桶/天、伊拉克22.3万桶/天、阿联酋16.3万桶/天、科威特13.5万桶/天、哈萨克斯坦8.2万桶/天、阿尔及利亚5.1万桶/天、阿曼4.2万桶/天;此外，俄罗斯宣佈同期减少出口50万桶/天(其中包括30万桶/天原油、20万桶/天炼油产品)。OPEC+额外减产有助于帮助维持原油市场稳定和平衡。
l 美国页岩油企业维持谨慎增产，EIA最新月报(2023年11月)预计美国2023-2024年原油产量分别爲1290万桶/天、1315万桶/天，分别同比增长99万桶/天、25万桶/天。
l 根据OPEC、IEA、EIA三大国际机构最新月报(2023年11月)平均预测，预计2023-2024年全球原油需求分别同比增长225万桶/天、153万桶/天。根据EIA 2023年11月月报，预计2023-2024年全球原油市场处于紧平衡，“供给-需求”分别爲50万桶/天、11万桶/天。
l 2023年四季度以来，美国炼厂开工率季节性下滑，截至11月24日，炼厂开工率平均86.4%，较3Q23下降6.4个百分点;商业原油库存4.50亿桶，较2023年三季度末增长3560万桶，处于近五年55%分位数。战略库存方面，8月以来美国战略库存小幅补库，截至11月24日，美国战略库存3.52亿桶，较7月底增加483万桶，整体仍处历史底部。
文章来源：Goldhorse Capital Extramile
