自2月1日起，祖龙娱乐（09990.HK）累计涨幅已经接近40%。技术上来看，几乎每天都有上下影线，且成交量相对此前长期阴跌有所明显放大，说明价格比较坚实，几乎每一价位都有支撑。
如此强势的价格表现，背后是什么原因？这一波上涨能够走多远、多高？
祖龙娱乐之所以被资金追捧，短期原因是一款名为《以闪亮之名》的游戏。这款游戏此前曾在港澳新马等多地上线，并成为爆款。1月底，该游戏获得大陆地区版号，从而引发了资金对祖龙娱乐这只股票的追捧。
去年7月，《以闪亮之名》于在中国港台和新马地区上线（始祖鸟公司代理），上线首日登顶 5个地区iOS免费榜榜首，次日留存超过 80%。30日用户留存超过30%。
9月，产品进行1.1版本更新上线，次日就登顶中国香港和台湾地区的iOS畅销榜榜首。12月在日本地区自主发行，上线首日同样登顶iOS免费榜榜首。通过这几个区域优异表现，可以看到《以闪亮之名》在用户价值、用户付费、玩家评价和长线表现等诸多方面取得了不错的成绩。
当然，对这款游戏的风评并非一边倒的赞扬。有不少玩家吐槽，说情节设置过于塑料化、缺乏真实性，此外美术设计等环节还曾经一度深陷“抄袭门”，给公司带来一定的困扰。但瑕不掩瑜，精美的游戏画面，在服装和妆容方面加入许多玩家自定义设计的选择，极高的自由度与个性化空间，配合家园、宠物、生活等多样玩法，以及在游戏生态中融入了社交元素，这些都使得《以闪亮之名》目前在女性向手游中处于顶级水平。
今年1月18日，国产网络游戏审批信息显示，祖龙娱乐旗下女性向新游《以闪亮之名》成功获发版号。当天祖龙娱乐收涨22%。
当然，距离1月18日之间，已经过去大半个月，尤其是进入2月以来，祖龙娱乐的股价越走越稳，小步慢涨，成交量也持续稳定在高位，并不是来去如风的“港式炒作”的玩法。背后更大的逻辑，笔者认为，是对公司实现业绩反转的中长期预期。
此前，多家卖方机构认为公司2022年业绩会面临一定挑战。首先，2022年原本预期的重磅产品《诺亚之心》上半年上线之后，数据表现也不达预期。同时，虽然《以闪亮之名》出道巅峰，但发行地区仅限港台新马，因此对收入贡献有限。因此，2022年公司整体流水同比将继续下降。
但股票市场交易的是预期，虽然2022年业绩预计大概率比较拉胯，但随着《以闪亮之名》在大陆获得版号，意味着可以介入中国大陆这个庞大市场，鉴于《以闪亮之名》此前在多地已有良好表现，将会明显提升公司2023全年收入及利润水平。
此外，2023年，另一款战争策略类游戏《三国群英传》即将上线。同名的电脑游戏早在1998年奥汀公司（Odin）出品，是当时家用电脑普及时代许多80后玩家的共同记忆。
至今三国群英传已经更新到第8代，但第1代的经典长久地被人们所回忆。因此，不少分析人士预计，祖龙的手游版《三国群英传》，有望凭借传统经典，唤起许多玩家儿时或青少年的回忆，进而再造爆款。
总结而言，当前中国地区游戏版号发放已进入相对稳定常态化，过去市场所担心的负面政策影响持续减弱。而祖龙娱乐目前已经从纯研发向“开发+发行”演进，综合营利能力增强。未来突破的关键点，在于产品、内容、IP等核心竞争力打造。
表：祖龙娱乐游戏储备情况
资料来源：信达证券
