「今年黄金的上涨已超过国债的总回报 | 芯片制造商今天是唯一一个上涨的行业」
市场亮点
l 日本和韩国引领亚洲股市走低。MSCI亚太指数连续第四天下跌，并有望五周来首次下跌，香港、日本和澳大利亚的股票均下跌。中国大陆股市持稳。美国合约在标准普尔500指数本月最大跌幅后有所上涨。
l 恒生指数开盘下跌0.2%，下跌31.03点至18,837.68点，香港股市连续第四天走低。美团对指数下跌贡献最大，下跌1.1%。顶益国际控股公司跌幅最大，下跌2.6%。在早盘交易中，82只股票中有50只下跌，30只上涨；四个板块中有三个板块下跌，其中商业和工业类股领跌。
期权摘要
l 理想汽车和电能实业是恒生指数中看跌-看涨比率分别较低和较高的股票。
l 小米的看涨期权未平仓合约数量比20天平均值高出2.39个标准差，而港铁公司的看涨期权未平仓合约数量比平均值高出2.85个标准差。
l 中国平安、小米、阿里巴巴集团的看涨和看跌期权活跃度均有所提升。
l 金沙中国的看涨期权交易量约为看跌期权的6倍，而中国联通香港的看涨期权交易量为每100张看跌期权交易1张看涨期权。
重要新闻
亚洲股市
l 中国通过降低银行存款的诱惑力来促进经济增长的努力，导致了创纪录的现金外流，其中很大一部分流入了债券和理财产品。4月份，中国的存款总额下降了3.9万亿元人民币（5380亿美元），降幅为1.3%，原因是投资者在其他地方寻求更高的回报，而且决策者打击了那些利用优惠存款利率将现金存放在银行的公司。中国最大银行的一年期存款利率仅为 1.45%，创下历史新低。资金涌入高收益资产表明，中国决策者为提高风险偏好所做的努力已初见成效，尽管这些资金尚未转化为消费支出或股票投资的增长。
l 路透社报道称，三星电子最新的 HBM 芯片因发热和功耗问题尚未通过 Nvidia 的测试，三星电子股价下跌 2.3%，创 4 月 25 日以来最大跌幅。
l 小林制药股价大涨 9.9%，创 11 月 8 日以来最大涨幅，此前 Oasis Management 首席投资官塞斯-费舍尔（Seth Fischer）称，如果这家日本制药商与激进基金合作，股价有可能大涨 70%。
美国/全球股票
l 蓝筹股在广泛的行业抛售中受到特别影响。跟踪道琼斯工业平均指数的SPDR道琼斯工业平均指数ETF（NYSE:DIA）在纽约时间下午3:00下跌1.5%，有望创下自2023年3月以来的最差表现。由于英伟达上涨8.7%，芯片制造商是唯一上涨的行业。Super Micro Computer上涨10%，而超威半导体几乎上涨4%。Marvell Technology、Micron Technology、Applied Materials和VanEck Semiconductor ETF均上涨约3%，而ASML Holding上涨约5%。
今日策略：根据MLIV的数据，今年黄金的飙升表明其收益已超过自20世纪70年代初以来国债的总回报，强调了避险偏好的转变。在高实际利率的背景下，贵金属的受欢迎程度突显出对大规模债务增长可持续性的担忧。
本日外汇和大宗商品亮点
l 利率敏感的2年期美国国债收益率跃升6个基点至4.93%，接近自5月1日以来的最高收盘水平。
l 受美元走强影响，包括韩国韩元、马来西亚林吉特和泰铢在内的新兴亚洲货币下跌。
l 根据彭博社编制的数据，10年期日本国债收益率本周突破1%，市场几乎完全预期在7月会议上加息10个基点。日元兑美元汇率约为157。
l 油价接近三个月以来的最低水平，因为市场在美国夏季驾车高峰期之前显现出疲软迹象。在其他地方，黄金在美国经济数据公布后保持周四的跌势。
文章来源：Goldhorse Capital Extramile
